商业贸易行业:友阿股份、海印股份
本期【卓越推】的股票是:友阿股份(002277)、海印股份(000861),维持之前的推荐
上期【卓越推】涨幅为3.31%,相对沪深300的超额收益为3.11%。
友阿股份"增持"评级,目标价12元收盘价(2013-5-24):9.68元
核心推荐理由:1、长沙人民爱消费、敢消费的特征决定了长沙市良好的商业氛围;公司店龄结构合理,多家门店处于快速成长期;长沙友阿奥特莱斯发展超预期,享受新业态的超额收益。
2、公司持有的长沙银行的权益对应公司合理价值约8.32亿元,对应每股价值1.5元,目前长沙银行已完成了上市辅导,若剔除则当前股价对应动态PE处于行业低端位置。
股价催化因素及时间:我们认为公司既有坚实的价值底线,又有较为良好的成长动力,估值修复的空间较大。
风险提示:1、宏观经济增速持续下滑;2、新开门店经营效率不达预期;3、竞争加剧。
